稳定币给全球跨境支付市场带来新变革

稳定币支付全球市场有了有新的变化。

近期，香港金管局公布了稳定币发行人“沙盒”参与者名单，这其中包括三个项目、五家企业，京东科技集团旗下公司京东币链科技 (香港) （JINGDONG Coinlink）也包含在内。

市场消息表明，京东将在香港发行与港元 1:1 挂钩的稳定币。京东稳定币是一种基于公链并与港元 (HKD) 1:1挂钩的稳定币，将在公共区块链上发行，其储备由高度流动且可信的资产组成，这些资产安全存放于持牌金融机构的独立账户中，通过定期的披露和审计报告，对储备的完整性进行严格验证。

世界稳定币支付市场，即将注入更强的中国企业力量。

对于加密货币的发展，我国监管部门进行了长期的观察，并在2021年予以禁止。

2013年，人民银行便发布了禁止金融机构使用比特币等虚拟货币进行交易的相关规定，限定范围于金融机构。

2017年，人民银行等7大部委联合发文，明确表示禁止任何代币发行融资活动。

2018年6月，人民银行相关负责人公开表示，纯粹炒作性的数字类的、加密类的产品，跟实体经济没什么关系，但仍旧还可以继续炒热。

2021年，人民银行、公安部等十部委联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，几乎禁止了境内所有非官方加密货币相关活动。

比特币等虚拟货币被定性为炒作、扰乱经济金融秩序，滋生洗钱、非法集资、诈骗、传销等违法犯罪活动。而对于稳定币，包括泰达币等所谓稳定币在内，均不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在市场上流通。

整体上，加密货币在中国的流行与流通，一方面是滋生洗钱等违法活动；另一方面是威胁到了法币的铸币权。

当监管部门没有看到对市场的有益一面，但不利面已经开始呈现，那么封禁加密货币也就不可避免。

在封禁加密货币的同时，数字人民币的开始发展。

根据人民银行发布的《中国数字人民币的研发进展白皮书》，推行数字人民币的一大重要原因，就是加密货币特别是全球性稳定币发展迅速。更直白的说，数字人民币的推出其中一个原因是为了对抗国际市场上越来越流行的数字加密货币,维护本国货币主权。特别是Libra的发布，更是刺激了全球各大央行的敏感神经。

2020年10月，数字人民币首次在深圳与公众见面。截至2024年5月末，数字人民币累计交易金额达6.6万亿元，相较于2023年交易金额同比增长7.3倍。

虽然数字人民币试点已经初见成效，但客观来说，仍然有没找到刚需场景。此外，其生态共赢模式也尚不成熟。值得一提的是，京东在国内数字人民币试点当中就已经承担了较为重要的角色，而今在入局香港稳定币市场，值得产业期待。

稳定币又如何了呢？

目前加密货币存在两个比较明显的市场分化趋势，以比特币为代表，更倾向于加密资产，而弱于支付，“炒币”更为常态化；而以USDT、USDC、PYUSD等锚定美元的稳定币，则更倾向于流通与支付。

近几年，稳定币开始受到传统金融机构的关注。

2021年Q1，Visa公布加密货币计划，计划与钱包和交易所合作，以使Visa用户能够购买加密资产，并允许用户使用法币购买加密货币或将加密货币兑现法币。同年3月，Visa首席执行官Alfred Kelly表示，加密货币可能在五年内成为主流。

2021年11月，万事达卡与三家加密货币服务提供商合作开发加密支付卡，并扩大其开发商组合。万事达卡扩大其“Engage”计划，帮助企业将加密货币卡推向市场

全球两大卡组织的动作，也使得市场对加密货币支付的未来更加充满信心。

2021年12月，美国移动支付巨头，全球手机刷卡器的鼻祖Square正式更名为Block，Square创始人兼CEO杰克·多西同时也是Twitter的创始人，他毫不掩饰对加密货币的痴迷。

到2024年Q1，仅一个季度，Block的比特币营收为27.31亿美元。而基于交易的营收为15.11亿美元，来自于Cash App的营收为41.73亿美元。相对来说，加密货币的营收已经占据较大比例。

而全球支付巨头PayPal则选择直接发币，2023年8月PayPal与托管公司 Paxos 合作，发布锚定美元的稳定币PYUSD。截至2024年7月，PYUSD市场供应量已超5亿。

稳定币如此蓬勃的市场发展，背后是有着庞大的使用需求。

7月中旬，俄罗斯反洗钱监管机构表示，俄罗斯应加快创建加密货币支付基础设施，不过要预先仔细权衡相关的风险。

俄罗斯之所以如此青睐加密货币支付，重要原因是西方制裁使得传统金融支付方式逐渐失效。而市场正在成长，规则逐渐完善的加密货币支付，步入俄罗斯的视野。

7月初，俄罗斯央行行长在一次会议上对本土企业使用加密货币支付进行了肯定。俄罗斯企业可以使用包括加密货币和其他数字资产在内的多项选择方案，来促进与外国合作伙伴的贸易，以对抗西方施加的制裁。

可以说，俄罗斯央行已经开始鼓励本土企业使用加密货币支付。在国际贸易当中，稳定币已经占据了一定的市场。

在亚非拉一些欠发达的国家，本身就缺乏成熟的金融体系。另外，本土货币并不强势，汇率波动极大，所以跨境贸易使用交易效率快、费率低的稳定币进行交易已经开始变得稀松平常。

但稳定币支付目前仍然不太成熟。

首先是风控措施有待提升，许多灰黑资产通过USDT等稳定币方式进行犯罪、洗钱，严重影响了正常的金融市场健康。当然，这也可能是稳定币的一大优势，毕竟灰黑产永远都不会消息，如何做到“适当合规”成为了市场与政府的博弈焦点。

其次是美元的锚定效果太过强大。无论是USDT、USDC还是PYUSD，都是锚定美元，这使得美元在Web 3.0领域对其他币种形成了降维打击。在SWIFT体系中，美元占据了50%左右的全球交易占比，欧元20%左右，人民币最新的6月全球支付占比为4.6%。而在稳定币领域，美元几乎一家独大，有市场机构预计，锚定美元的稳定币目前占比维持在99.3%左右。这也就意味着，美联储对美元的任何金融操作，导致的汇率波动，都可以直接带来稳定币市场的波动。如此背景下，讨论稳定币的“中心化”与“去中心化”就显得没那么重要。

最后是全球统一的交易标准。全球各大交易所均拥有自己的交易规则，如果不能实现如同SWIFT系统一般的渠道与标准统一，交易摩擦仍然会很大。当下，包括卡组织在内的各大传统金融机构也正在尝试推动市场标准的统一。

总得来说，当下香港能够推出稳定币计划，对于全球稳定币市场有着积极的意义。此外，香港作为中国内地与国际市场对接的桥头堡，有一定制度优势，探索稳定币市场发展，也是一件好事。特别在中国国际贸易蓬勃发展，但支付在全球受限严重的背景下，香港稳定币会发展成什么样，能否进一步解决实体企业遇到的国际贸易结算问题，也是另一个关注度点。